Perché i tedeschi non vogliono l'Eurobond?

[Mitchell]

Finanza Repubblica.it

Perché gli eurobond non sono stati accettati dalla Germania? Non è forse l'unico modo per arginare, almeno temporaneamente, la crisi in 17 paesi che non possiedono una propria moneta?


L'esperto risponde:

I diversi paesi dell’Eurozona emettono debito sovrano per finanziare le proprie specifiche esigenze di budget. Gli Eurobond sono un concetto diverso, ovvero un’emissione europea garantita proporzionalmente da tutti i paesi membri, i cui fondi potrebbero avere anche un solo paese destinatario (concettualmente si tratta del principio del federalismo fiscale).

Si tratterebbe di fatto di trasferimenti (esattamente come l’Italia settentrionale destina risorse all’Italia meridionale) che porteranno ad una maggiore integrazione fiscale. Perché la Germania è restia? Perché avendo il bilancio migliore, si troverebbe a garantire e finanziare paesi con fondamentali ben peggiori, senza un controllo completo delle risorse. Parliamo esplicitamente di trasferimenti, perché se ad esempio fosse emesso un Eurobond destinato a finanziare un nuovo piano di sviluppo in Spagna, è impensabile che alla scadenza (poniamo 10 anni) la Spagna sia in condizione di restituire integralmente l’emissione.

Gli altri stati dovrebbero quindi in parte compensare, rimborsando un prestito che non hanno mai ricevuto. La strada a nostro avviso è segnata e gli Eurobond diventeranno realtà. Qualora la Germania dovesse continuare ad opporsi, l’unica soluzione possibile sarebbe la sua uscita dall’Eurozona e dall’Euro.


Bene, ora però vorrei fare delle domande a quelli molto più esperti di me.
Per quale motivo la Germania dovrebbe arrendersi e concedere gli Eurobond ? In realtà non sarebbe più probabile la sua uscita dall'Euro ? Insomma, da quel che ho capito anche il popolo tedesco è contrario agli eurobond.

[Halberdier]

È lo stesso principio che ha accompagnato l'introduzione dell'Euro. Con una moneta comune, i tassi d'interesse sul debito si sono livellati, consentendo agli Stati in condizioni precarie di "riaffacciarsi sul mercato" a tassi bassi. Questo poteva essere sfruttato per migliorare le condizioni economiche e ripianare il debito, che cresceva anche a causa edgli alti interessi. Ma fu trovato più conveniente continuare a fare debito senza preoccupazioni. Poi, infine, la crisi economica ha riportato i tassi d'interesse del debito dei vari paesi al livello di quelli pre-Euro, facendo sì che tali Paesi si sono ritrovati con un debito ancora maggiore e gli stessi interessi di prima da pagare.

Non contenti di questo risultato, i pensatori di Bruxelles vogliono introdurre gli EuroBond...

[Italiano]

La Germania non vuole diventare la Lombardia.

[Gian_Maria]

Per quale motivo la Germania dovrebbe arrendersi e concedere gli Eurobond ?

Come vengono prese le decisioni nell'UE, a maggioranza?

[Matthiew]

Così come mi da fastidio mantenere il meridione fancazzista ... concordo pienamente con la Germania. Perchè dovrebbe spendere i soldi per mantenere chi se ne frega del budget ed ha fatto la bella vita per decenni?

[Mitchell]

Come vengono prese le decisioni nell'UE, a maggioranza?

Si, ma non capisco cosa centri.

[ciddo]

Finanza Repubblica.it

Perché gli eurobond non sono stati accettati dalla Germania? Non è forse l'unico modo per arginare, almeno temporaneamente, la crisi in 17 paesi che non possiedono una propria moneta?


L'esperto risponde:

I diversi paesi dell’Eurozona emettono debito sovrano per finanziare le proprie specifiche esigenze di budget. Gli Eurobond sono un concetto diverso, ovvero un’emissione europea garantita proporzionalmente da tutti i paesi membri, i cui fondi potrebbero avere anche un solo paese destinatario (concettualmente si tratta del principio del federalismo fiscale).

Si tratterebbe di fatto di trasferimenti (esattamente come l’Italia settentrionale destina risorse all’Italia meridionale) che porteranno ad una maggiore integrazione fiscale. Perché la Germania è restia? Perché avendo il bilancio migliore, si troverebbe a garantire e finanziare paesi con fondamentali ben peggiori, senza un controllo completo delle risorse. Parliamo esplicitamente di trasferimenti, perché se ad esempio fosse emesso un Eurobond destinato a finanziare un nuovo piano di sviluppo in Spagna, è impensabile che alla scadenza (poniamo 10 anni) la Spagna sia in condizione di restituire integralmente l’emissione.

Gli altri stati dovrebbero quindi in parte compensare, rimborsando un prestito che non hanno mai ricevuto. La strada a nostro avviso è segnata e gli Eurobond diventeranno realtà. Qualora la Germania dovesse continuare ad opporsi, l’unica soluzione possibile sarebbe la sua uscita dall’Eurozona e dall’Euro.


Bene, ora però vorrei fare delle domande a quelli molto più esperti di me.
Per quale motivo la Germania dovrebbe arrendersi e concedere gli Eurobond ? In realtà non sarebbe più probabile la sua uscita dall'Euro ? Insomma, da quel che ho capito anche il popolo tedesco è contrario agli eurobond.

Mh, la spiegazione mi pare corretta, ma non si capisce che c'azzecchino gli eurobond col federalismo fiscale. A prima vista mi paiono in aperta contraddizione, dato che il federalismo signfica che le tasse imposte localmente vengono spese localmente... mentre gli eurobond significa indebitare (e quindi tassare) alcuni, per beneficiare altri.

In merito alla tua domanda non saprei... dipende da cosa gira nella testa dei satrapi tedeschi: sai, la convenienza elettorale su basa spesso su strane credenze popolari che non hanno nulla a che vedere con la realta', tipo quella per la quale la moneta unica sia un vantaggio a prescindere...

[ciddo]

Si, ma non capisco cosa centri.

Mi pare invece che per i trattati serva l'unanimita'. Gli altri paesi non possono mettere in minoranza la germania ed obbligarla a garantire il debito altrui attaverso gli eurobond.

E per fortuna che e' ancora cosi.

[ciddo]

Come vengono prese le decisioni nell'UE, a maggioranza?

Per fortuna no. Nessun paese puo' essere obbligato alla volonta' altrui... gli stati evidentemente non sono (ancora) idioti come i singoli cittadini da farsi abindolare dalle regole democratiche. Non rinunciano alla loro liberta'.

[Mitchell]

Mh, la spiegazione mi pare corretta, ma non si capisce che c'azzecchino gli eurobond col federalismo fiscale. A prima vista mi paiono in aperta contraddizione, dato che il federalismo signfica che le tasse imposte localmente vengono spese localmente... mentre gli eurobond significa indebitare (e quindi tassare) alcuni, per beneficiare altri.

Credo che l'autore si riferisca al federalismo cooperativo e non competitivo.

In merito alla tua domanda non saprei... dipende da cosa gira nella testa dei satrapi tedeschi: sai, la convenienza elettorale su basa spesso su strane credenze popolari che non hanno nulla a che vedere con la realta', tipo quella per la quale la moneta unica sia un vantaggio a prescindere...

Quoto.

Comunque in merito a questi eurobond ne sapremo con più certezza alla prossima conferenza di Giugno (o Luglio, non ricordo). Monti li da per sicuri mentre la Merkel è contraria e lo ribadisce ad ogni intervista/conferenza.