Quanto durerà ancora l'Alitalia?

[marcogiov]

Per la compagnia ossigeno fino a settembre

La liquidità residua non permetterebbe la sopravvivenza oltre l'estate.
E crescono i timori tra le banche.

di Gianni Dragoni
IL SOLE 24 ORE

L'interrogativo ormai è fisso, come un ritornello, sulla bocca di dipendenti, fornitori, creditori, passeggeri che devono volare tra qualche giorno o prenotare una vacanza per l'estate: quanto durerà ancora l'Alitalia? Quanto impiegherà prima di lasciare a terra gli aerei per mancanza di soldi? L'annuncio fatto ieri dal consiglio di amministrazione, che la liquidità si è ridotta a 200 milioni di euro, dimostra che in quattro mesi la fornace della Magliana ha bruciato cassa per circa 315 milioni, al ritmo di quasi 80 milioni al mese. Non è una perdita contabile, ma la riduzione delle disponibilità monetarie nette, rispetto ai 515 milioni dichiarati a fine 2003. Adesso c'è l'alta stagione e nelle casse di quasi tutte le compagnie entrano più soldi di quanti ne escano. In condizioni normali i 200 milioni residui assicurerebbero l'ossigeno fino a tutto settembre.

Purché però nel frattempo non vi siano altri blocchi dell'attività come in questi giorni, nei quali l'azienda non ha incassato fondi. Da tener d'occhio anche il comportamento dei grandi creditori finanziari. Un loro irrigidimento, come una richiesta di rientro delle banche, potrebbe essere letale. Intanto, filtrano timori per il pagamento degli stipendi di maggio. In tutto lo scorso anno la compagnia aveva bruciato cassa per 258 milioni. Quindi nel primo quadrimestre di quest'anno c'è stato un peggioramento. Oltre che attingendo alla cassa, l'anno scorso la compagnia aveva finanziato le sue necessità anche con un aumento dell'indebitamento lordo per 274 milioni: il totale dei debiti finanziari era passato da 1.681 milioni a 1.955 milioni a fine 2003. L'indebitamento netto, cioè il lordo depurato dai fondi giacenti in cassa, in banca e dai crediti finanziari a breve, è peggiorato nel 2003 di 532 milioni. L'esercizio si è chiuso a quota 1.440 milioni. In queste condizioni è improbabile che le banche espandano il credito.

Il loro rappresentante nel consiglio, Roberto Palea designato dal Sanpaolo-Imi, si è dimesso il 15 aprile per l'inerzia dell'azienda e dei diversi portatori di interessi o stakeholder (Governo, sindacati e via dicendo). Dall'estero sono già arrivati alla Magliana segnali di irrigidimento del mondo bancario. Il timore di insolvenza dell'Alitalia è sempre più diffuso. La dimostrazione, oltre che nelle basse quotazioni azionarie (ieri -2,2% a 0,2347 euro), viene dal crollo del prezzo delle obbligazioni convertibili in azioni della compagnia. I «Mengozzi bond», emessi nel luglio 2002 per un importo di 715 milioni con scadenza luglio 2007, quotano circa 75 lire, cioè il 25% in meno del nominale: il loro prezzo. Gran parte del ribasso, il 15% rispetto al prezzo iniziale, è stato accumulato negli ultimi due mesi, da quando è emerso che l'azienda sta andando alla deriva e che il Governo ha bloccato il piano di ristrutturazione. Fino al 27 febbraio, il giorno dell'addio di Francesco Mengozzi da amministratore delegato, le obbligazioni avevano un prezzo di 90,59 euro.

La rata degli interessi annui, circa 21 milioni, è scaduta a fine marzo e non sono stati segnalati ritardi nel pagamento. Le esigenze finanziarie mensili della compagnia sono elevate. Solo per gli stipendi occorrono circa 90 milioni lordi ogni mese. Per il carburante l'Alitalia ha speso 507 milioni nel 2002, ma 656 nel 2001 e 820 nel 2000, quando il prezzo era più alto. Adesso i prezzi del petrolio sono alti, quindi si può stimare che occorrano almeno 55-60 milioni al mese. Poi bisogna pagare l'Enav per le tasse di sorvolo, gli aeroporti per i diritti di atterraggio, l'handling: altri 85 milioni al mese. Anche in questo settore aumentano i debiti. La Sea vanta un credito verso Alitalia di 85,5 milioni a fine 2003 e il 21 aprile ha ottenuto dal Tribunale di Milano un decreto ingiuntivo contro l'aviolinea per 21 milioni. Un costo rilevante sono gli aerei.

Circa un terzo della flotta è in leasing e costa almeno 10 milioni al mese. Per la flotta di proprietà e gli ordini di nuovi aerei ci sono pagamenti a scadenze fisse. Un segnale di difficoltà è la decisione presa il 16 febbraio dal cda sulla flotta. Il cda Alitalia ha deciso la cessione del contratto di acquisto di sei Embraer ErJ170, in consegna dal marzo successivo, e la riassunzione in locazione. È un po' come vendere la propria casa e continuare ad abitarci con un contratto di affitto: nessuno lo farebbe, se non avesse urgente bisogno di soldi.

4 maggio 2004

[FlyIce]

In Origine postato da marcogiov
Per la compagnia ossigeno fino a settembre

La liquidità residua non permetterebbe la sopravvivenza oltre l'estate.
E crescono i timori tra le banche.

di Gianni Dragoni
IL SOLE 24 ORE

... Un segnale di difficoltà è la decisione presa il 16 febbraio dal cda sulla flotta. Il cda Alitalia ha deciso la cessione del contratto di acquisto di sei Embraer ErJ170, in consegna dal marzo successivo, e la riassunzione in locazione. È un po' come vendere la propria casa e continuare ad abitarci con un contratto di affitto: nessuno lo farebbe, se non avesse urgente bisogno di soldi.

4 maggio 2004

Un segnale positivo e' invece l'ordine di 5 nuovi 319 ...

Di per se' il "giochetto" fatto sui 170 non significa niente !!!

Piu' preoccupante la situazione finanziaria ma non crediate che, in caso di fallimento, da un giorno all'altro gli aerei rimangano a terra ...
... potrebbe esserci una fase commissariale con una ristrutturazione dura a suon di licenziamenti, se fossi nei panni dei sindacati accetterei qualcosa ora invece di dover subire gli eventi dopo ...

I piloti sembra abbiano capito come stanno le cose ...

[AZJumbo]

se dovesse fallire credete che i 777 li possano tenerE?

[kernel]

Cosa succederà quando fallirà? Che effetti ci saranno sugli aeroporti? e sulle altre compagnie nazionali?
C'è qualcuno che si vuole lanciare in pronostici?

[AZJumbo]

kernel non portare sempre sfiga...

[marcogiov]

In Origine postato da kernel
Cosa succederà quando fallirà? Che effetti ci saranno sugli aeroporti? e sulle altre compagnie nazionali?
C'è qualcuno che si vuole lanciare in pronostici?

Al momento si sta andando verso la chiusura "controllata" di AZ, almeno come arma da usare al tavolo delle trattative, nessuno del Governo dissente pubblicamente. Tremonti ha vinto senza muovere un pezzo sulla scacchiera. Complimenti.

Lo sciopero si è ritorto come un boomerang contro chi l' ha fatto. La ggente ora vede i dipendenti AZ come scansafatiche privilegiati e il Governo può usare la mano dura. Lo sciopero a oltranza sotto elezioni è un' arma spuntata, o peggio puntata contro il sindacato. Sciopero = perdite = fallimento. E opinione pubblica contro.

I bond Alitalia hanno perso metà del loro valore di una settimana fa, adesso quotano teoricamente a circa 41, dai 100 di valore nominale. Ricordo che quelli di Parmalat non erano mai scesi sotto quota 85! I mercati finanziari danno quasi per scontato il fallimento, che probabilmente è l' unica via per fare una ristrutturazione pesante.

Visto che 5 giorni fa tirava un' altra aria, con i sindacati opposti a qualsiasi mutamento di virgole, può darsi che fra 3 giorni cambi tutto e si vada al commissariamento, oppure ancora che finisca a tarallucci e vino.

Però, però.........i guai Alitalia non dipendono solo dai dipendenti.
C' è il management sponsorizzato dai partiti, le fregnacce dei milanesi su Linate e Malpensa, quelle dei romani sui troppi dipendenti a Fiumicino e Magliana, eccetera eccetera.

Poi, come in tutte le operazioni chiurgiche demolitive, può succedere che...l' operazione è ruscita, ma il malato è morto.

Preghiamo la Madonna di Loreto.

[kernel]

In Origine postato da AZJumbo
kernel non portare sempre sfiga...

La prossima volta ci metterò un se...
cosa succererà SE az fallirà?
così ti aggrada di +?

[Paxromana]

Breaking news!!!

Alitalia: sospensione tavolo per crollo in borsa
Il titolo rientra in borsa cedendo il 14,78%
(ANSA) - ROMA, 4 MAG - Il presidente di Alitalia, Bonomi, ha chiesto la temporanea sospensione del tavolo a Palazzo Chigi dopo la sospensione del titolo in borsa.Giuseppe Bonomi esaminera' con l'amministratore delegato, Marco Zanichelli, la situazione provocata dalla sospensione del titolo in Borsa per eccesso di ribasso. Lo si apprende da fonti sindacali. Dopo lo stop Alitalia rientra in Borsa. Il titolo cede il 14,78% a 0,20 euro. Zanichelli intanto smentisce di aver parlato di 'commissariamento' per la compagnia. /writer
04/05/2004 14:22


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[sarrebal]

Io di solito sono sempre ottimista, ma stavolta la vedo malissimo.

Mi faro' l'ultimo volo sul 777AZ venerdi'.

Speriamo che dopo AZ nasca una compagnia sana almeno.

Non sopporterei l'idea di passare per un altro aeroporto straniero in Europa quando torno da New York.

[starlight2002]

Tecnicamente l'Alitalia non "fallirà" nel senso stretto, ma verrà sicuramente ammessa alla procedura concorsuale denominata "Amministrazione Straordinaria per le grandi imprese in crisi" (nota anche come Legge Prodi, che la predispose quando era ministro dell'industria a fine anni 70). In un certo senso, si troverà nella situazione in cui versano oggi Parmalat o Cirio: un Commissario "con 8 palle" alla Bondi che piloterà una riorganizzazione societaria e finanziaria. Questa procedura, che viene concessa dal Ministro dell'Industria fa prevalere l'"interesse pubblico superiore" (continuità dell’attività d’impresa, tutela del patrimonio produttivo e dell’occupazione), rispetto a quello dei singoli creditori.
Tralascio i noiosi dettagli, ma lo scenario, in soldoni, dovrebbe essere questo.