CASE PERICOLANTI

Non è solo negli Stati Uniti che i prezzi delle case costituiscono una minaccia per l'economia. Un'analisi dell'Fmi indica che anche in molte nazioni europee (Italia inclusa) vi è stato un aumento dei prezzi immobiliari eccessivo negli ultimi dieci anni e ciò fa presagire una crisi dell'edilizia residenziale. Con conseguenze meno devastanti che in Usa.

CRESCITA ZERO, ANZI NO

Il trimestre passato ha visto la crescita arrestarsi del tutto negli Usa, ma in alcuni dati americani vi sono segnali meno sconfortanti. E nel mondo ci sono altre locomotive: l'Eruopa tiene (Italia esclusa) e i Paesi emergenti proseguono nello slancio precedente.

TASSI REALI PIÙ BASSI

Anche in Europa i tassi reali calano, a causa della maggior dinamica dei prezzi. Sulle due sponde dell'Atlantico i tassi al netto dell'inflazione sono sotto o poco sopra lo zero. E i prestiti bancari alle imprese crescono dappertutto, anche per compensare il prosciugamento di altri canali di finanziamento (azioni, obbligazioni).

VALUTE: SALE LO YUAN

Il dollaro non ha voglia di salire né di scendere, ed è invece la moneta cinese che prosegue nella lunga (anche perché troppo lenta) marcia di rivalutazione iniziata nel luglio 2005. L'apprezzamento, però, è solo verso il dollaro, ma oggi all'Europa può tornare utile, in chiave anti-inflazione, uno yuan debole.

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