L'eurozona sopravvive se Germania alza i salari ed investe il suo surpus commerciale

[Dav. c. G.]

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La cancelliera tedesca, Angela Merkel. Foto di Michele Tantussi/Getty Images
Stipendi fermi e bassi investimenti nel resto dell’Eurozona. Così la Germania frena la ripresa dell’economia del Vecchio continente e a cascata l’inflazione. Di più: “Spinge la Bce a proseguire il suo acquisto di asset sul mercato” scrive Goldman Sachs in un report riservato a pochi selezionati investitori che Business Insider Italia ha potuto consultare. Tradotto: se la Germania vuole tenere in piedi l’euro e la comunità economica europea deve essere la prima a impegnarsi.

A preoccupare gli analisti della banca d’affari americana è l’assoluta mancanza di correlazione tra il mercato del lavoro e le retribuzioni che si registrano all’interno dell’Eurozona da ormai 15 anni. La curva di Philips usata per decenni per spiegare il rapporto tra occupazione e salari (e quindi inflazione) si è improvvisamente appiattita: “Se la situazione in Italia e Francia è abbastanza chiara con lievi scostamenti del tasso di disoccupazione negli ultimi anni, quella in Spagna e Germania è inspiegabile”.

Nelle simulazioni di Goldman Sachs, infatti, i salari tedeschi – in Germania la disoccupazione è scesa sotto il 5% – dovrebbero essere aumentati quasi del 9%, invece sono stabili intorno al più 2%. Diametralmente opposta la situazione della Spagna: il tasso di senza lavoro è al 20%, gli stipendi dovrebbero essere crollati del 10%, ma in realtà segnano un aumento dello 0,5%. “Senza una ripresa dei salari in Germania – scrive la banca d’affari – difficilmente l’inflazione core dell’Eurozona tornerà a crescere”. D’altra parte, come spiegano gli addetti ai lavori, la dinamica dei prezzi del Vecchio continente dipende dai tedeschi: a cominciare da quanto spendono nel resto dell’area. In assenza di tassi di cambio, il peso del riequilibrio economico è caduto tutto sull’aggiustamento dei salari e dei prezzi obbligando così i paesi periferici a mantenere gli stipendi e l’inflazione sotto il livello della Germania.

“In un contesto del genere – conclude Goldman Sachs – difficilmente i salari europei torneranno a crescere e con loro l’inflazione. E così la Bce sarà costretta a proseguire nel suo piano di acquisto di asset sul mercato”. Insomma se la Germania non vuole il collasso dell’euro deve muoversi rapidamente per ridurre gli squilibri macroeconomici da lei stessa causati: deve aumentare i salari ammettendo di aver raggiunto la piena occupazione e deve ridurre il surplus della sua bilancia commerciale smettendo di drenare risorse ai paesi più deboli (Berlino esporta molto, ma non compra abbastanza dai suoi partner europei). Altrimenti come suggerisce il premio Nobel Joseph Stiglitz “farebbe meglio a uscire dall’euro”.

[Supermario]

L' eurozona sopravvive se la Francia non esce dall' UE.

La vicenda di Fillon non gioca a favore.

Penso che nei prossimi 18 mesi si decideranno le sorti del continente.

[Dav. c. G.]

L' eurozona sopravvive se la Francia non esce dall' UE.

La vicenda di Fillon non gioca a favore.

Penso che nei prossimi 18 mesi si decideranno le sorti del continente.

Il consenso di Le Pen ( ed altri partiti populisti nel mondo e soprattutto in Europa) dipende molto da quanto ha fatto la Germania in questi anni rispetto al suo surplus commerciale, il suo surplus nei conti pubblici, i suoi salari che non hanno certo seguito l'andamento della produttività della quasi piena occupazione (quindi tenuti molto bassi rispetto al suo potenziale).

https://forum.termometropolitico.it/...i-europei.html

[Supermario]

Il consenso di Le Pen ( ed altri partiti populisti nel mondo e soprattutto in Europa) dipende molto da quanto ha fatto la Germania in questi anni rispetto al suo surplus commerciale, il suo surplus nei conti pubblici, i suoi bassi salari che non hanno certo seguito l'andamento della produttività della quasi piena occupazione.

https://forum.termometropolitico.it/...i-europei.html

Non minimizzerei.
La Germania avrà anche il suo tot. % di responsabilità.. ma se siamo giunti a questa situazione i fattori sono molteplici.

[Iannis]

La Francia non ha fatto la minima austerità e non ha avuto certo danni dalla Germania.
Ci sono questioni interne di necessità di riforme visto l'enorme peso dello Stato e di resistenza a queste che il FN cavalca.

In ogni caso il FN è al 24%, in un qualunque ballottaggio perderà, non si deve dare troppo risalto come si era fatto col M5S in Italia, o lo si favorisce

[Dav. c. G.]

La Francia non ha fatto la minima austerità e non ha avuto certo danni dalla Germania.
Ci sono questioni interne di necessità di riforme visto l'enorme peso dello Stato e di resistenza a queste che il FN cavalca.

In ogni caso il FN è al 24%, in un qualunque ballottaggio perderà, non si deve dare troppo risalto come si era fatto col M5S in Italia, o lo si favorisce

Hai presente l'enorme disavanzo commerciale della Francia e l'enorme avanzo commerciale della Germania?
Ma non ti rendi conto che la Germania, con la sua politica, sta mettendo tutto il mondo contro l'eurozona e nello stesso tempo sta facendo crescere i partiti populisti anche nei paesi all'interno dell'eurozona?

[Alepk]

Appena il blocco anglosassone (USA+UK) comincia il protezionismo vero, la Germania va a ramengo, e noi a seguire.

Rendiamoci conto:

[Dav. c. G.]

Appena il blocco anglosassone (USA+UK) comincia il protezionismo vero, la Germania va a ramengo, e noi a seguire.

Rendiamoci conto:

Certo.

Un motivo in più perché la Germania la smetta di pensare solo a se stessa e si metta finalmente ad aumentare salari, consumi ed investimenti per il bene del suo popolo ed anche di quello dell'eurozona ( e non solo). E ad evitare il suo surplus commerciale enorme ed anche il surplus nei conti pubblici.
Surplus nei conti pubblici anche nel 2016 nonostante che la Germania abbia aumentato la spesa pubblica di oltre il 4%: ma solo per via di oltre 1 milione di migranti approdati in Germania nel 2015 e nel 2016.
Se non fosse stato per la spesa per i migranti la Germania avrebbe strozzato l'Eurozona con i suoi bassi consumi e la sua avidità negli investimenti.

E' dal 2009 che chiedono alla Germania (dal G20 ) di aumentare consumi, investimenti e quindi importazioni. Per tutta risposta hanno aumentato il surplus dell'avanzo corrente dal 6% al 9% del PIL.

Poi le reazioni o nel mondo sono quelle che vediamo!

[Iannis]

La Germania ha aumentato la spesa e i salari più di tutti gli altri Paesi dal 2012, ben prima dell'emergenza migranti.
Il disavanzo francese verso la Germania non è cambiato negli anni, dipende molto da scelte francesi, che privilegiano la spesa interna, giustamente se vogliamo.
Infatti non è che l'economica ruota intorno alle esportazioni e alle importazioni.
La Francia ha sempre voluto mantenere i consumi alti, e infatti ci è riuscita, non sono mai crollati, non ha mai fatto austerità, non ha mai puntato sull'export.
Ha una produttività alta che usa per mantenere alti i salari, ance se poi a pagarla è l'occupazione, che in Francia rimane bassa, anche considerando le poche ore di lavoro rispetto alla media occidentale.
Di fatto usano la produttività per guadagnare bene e lavorare meno, ma non per lavorare tutti.
E' una scelta, ma interna, non è colpa dello straniero se la conseguenza sia stata una crescita relativamente bassa.

[Dav. c. G.]

La Germania ha aumentato la spesa e i salari più di tutti gli altri Paesi dal 2012, ben prima dell'emergenza migranti.
Il disavanzo francese verso la Germania non è cambiato negli anni, dipende molto da scelte francesi, che privilegiano la spesa interna, giustamente se vogliamo.
Infatti non è che l'economica ruota intorno alle esportazioni e alle importazioni.
La Francia ha sempre voluto mantenere i consumi alti, e infatti ci è riuscita, non sono mai crollati, non ha mai fatto austerità, non ha mai puntato sull'export.
Ha una produttività alta che usa per mantenere alti i salari, ance se poi a pagarla è l'occupazione, che in Francia rimane bassa, anche considerando le poche ore di lavoro rispetto alla media occidentale.
Di fatto usano la produttività per guadagnare bene e lavorare meno, ma non per lavorare tutti.
E' una scelta, ma interna, non è colpa dello straniero se la conseguenza sia stata una crescita relativamente bassa.

Quindi perché tutti nel mondo accusano la Germania di fare pochi investimenti e pochi consumi nonostante le alte potenzialità in proposito?