Panico mondiale: chi e perché l'ha creato e cosa succederà ora



Per capire cosa sta succedendo nei mercati, per prima cosa è necessario ripristinare la cronologia degli eventi e mettere in discussione il panico che mai, in nessuna circostanza, porta a qualcosa di buono.
Ritorniamo alla riunione dell'OPEC + lo scorso venerdì e ripristiniamo le posizioni delle parti contraenti non secondo le dichiarazioni dei partecipanti alla riunione stessi, che potrebbero essere sospettati di voler incolpare tutti i problemi su qualcun altro, ma secondo le informazioni dei media occidentali, che OPEC + generalmente non gradisce fortemente , e in particolare la Russia, non mi piace ancora di più. Ecco come l'agenzia britannica Reuters descrive il corso delle trattative:

"I ministri dell'OPEC hanno dichiarato giovedì di aver sostenuto (una riduzione aggiuntiva di ca. - Ed.) 1,5 milioni di barili al giorno di produzione di petrolio fino alla fine del 2020, oltre a prolungare l'attuale riduzione di 2,1 milioni di barili al giorno. Ciò significherebbe rimuovere dal mercato un totale di circa 3,6 milioni di barili al giorno, ovvero il 3,6 percento delle forniture globali, mentre venerdì Mosca ha declinato l'offerta, affermando che era disposta a estendere l'attuale taglio OPEC + di 2,1 milioni di barili al giorno. giorno, che sarebbe dovuto scadere a fine marzo. Ma in risposta, l'OPEC ha persino rifiutato di estendere i tagli esistenti ".
Cioè, la Russia non ha rotto nulla e non ha minato nulla. Nel complesso, la situazione si è rivelata in cui i partner dell'OPEC hanno deciso di applicare un noto stratagegma alla Russia, che si chiama "Per far dispetto alla nonna mi taglio le palle". È difficile determinare se hanno spiato questa strategia per i nostri vicini ucraini, che hanno tentato senza successo per sei anni di applicarla al nostro paese, ma sarebbe profondamente sbagliato cercare di impedire loro di acquisire l'esperienza di vita tanto necessaria.

La situazione, basata sui dati di Reuters, dovrebbe essere descritta ancora una volta in termini completamente comprensibili: la Russia ha suggerito di lasciare tutto così com'è e di non soccombere al panico. Invece di cercare un compromesso, i rappresentanti dei paesi dell'OPEC (probabilmente il ruolo principale è stato svolto dall'Arabia Saudita) hanno deciso che invece di un compromesso era necessario seguire un principio e distruggere anche ciò che la Russia ha proposto di lasciare al suo posto e poi peggiorare ulteriormente, e così in modo che ognuno sia il più cattivo possibile. Cioè, scegliendo tra l'opzione "per continuare a ridurre la produzione allo stesso livello in cui tutto era già fissato" (anche se non ideale, dal punto di vista di Riyadh), e l'opzione "annulla tutto, abbassa il mercato, fa male a tutti e provoca danni prima di tutto "(cioè" congelare le orecchie nonostante il Cremlino "), i nostri partner dell'OPEC hanno scelto con fiducia l'opzione di" congelare le orecchie ". In realtà, l'entità del calo dei prezzi del petrolio è probabilmente dovuta al fatto che nessuno si aspettava uno scenario del genere sul mercato e lo scenario peggiore inerente ai prezzi prima delle negoziazioni di venerdì era lo scenario del semplice mantenimento delle attuali restrizioni.

I nostri partner occidentali, a proposito, non hanno dubbi su chi abbia causato il crollo del petrolio. Esempi: la CNN ha scritto nel titolo, "Il petrolio è sceso a partire dal 1991: l'Arabia Saudita inizia una guerra dei prezzi", Financial Times fa' il titolo: "Oil Crash: perché l'Arabia Saudita ha iniziato la guerra globale dei prezzi del petrolio".

L'Arabia Saudita, con tutta serietà, ha cercato non solo di far crollare il mercato, ma di farlo il più dolorosamente possibile per tutto il mondo (non solo per i paesi produttori) - non solo ha annunciato il paese che ad aprile il suo petrolio sarebbe stato venduto a tutti con uno sconto di dieci dollari per barile rispetto alle quotazioni di borsa, nel campo informativo sono stati anche lanciati messaggi che era pronta ad aumentare la produzione di ben tre milioni di barili al giorno. Di conseguenza, il calo dei prezzi del petrolio è costituito da tre componenti.

Primo: l'effetto del coronavirus sulle economie globali (i mercati di tutto il pianeta, compresi gli Stati Uniti e l'Unione Europea, stanno diminuendo e sono in evidente panico), il che riduce la domanda di petrolio. Secondo: conclusione del "contratto OPEC". Terzo: il fatto che l'Arabia Saudita sia pronta a vendere petrolio con uno sconto di dieci dollari, ovvero (al momento della stesura di questo documento) circa $ 20 al barile, mentre il resto dei minatori vendono circa $ 30 e non vi è alcun aumento delle vendite lo sconto non compensa nemmeno in teoria.

Forse a Riyad c'è l'illusione che l'economia russa cadrà in pezzi a causa di bassi prezzi del petrolio e questo costringerà la Russia a rivedere radicalmente la sua posizione, ma questa è solo un'illusione. La Russia, intenzionalmente e per molti anni, si stava preparando proprio per il fatto che ad un certo punto ragioni geopolitiche, diplomatiche o economiche (o una combinazione di tutte queste ragioni) potrebbero portare a un brusco calo dei prezzi del petrolio. Come sottolinea il Ministero delle finanze russo, "nel caso di mantenimento di bassi prezzi stabili, la garanzia dell'adempimento di tutti gli obblighi governativi e la conservazione della stabilità macroeconomica e finanziaria è la disponibilità di una quantità sufficiente di liquidità nella NWF. A partire dal 1 ° marzo 2020, il volume di liquidità della NWF e fondi nel conto per la registrazione di ulteriori le entrate di petrolio e gas ammontano a oltre 10,1 trilioni di rubli (150,1 miliardi di dollari USA), pari al 9,2% del PIL, il che è sufficiente a coprire la carenza di entrate derivante dalla caduta dei prezzi del petrolio a 25-30 dollari al barile per (prezzi del 2017) sedieci anni (tenendo conto delle entrate nell'ambito del meccanismo degli ammortizzatori). "

A proposito, soccombere alle pressioni dei partner dell'OPEC (anche sotto la minaccia di una totale interruzione dell'accordo) non sarebbe una buona idea, se non altro perché nei mercati c'è il panico a causa del coronavirus e i mercati in tale stato si comportano in modo irrazionale. Il calo dei prezzi potrebbe essere esteso solo nel tempo, anche se bisogna ammettere che gli sforzi sauditi per "tagliarsi le palle" hanno reso la caduta più profonda di quanto sarebbe in tutti gli altri casi, ma ancora una volta, i nostri partner OPEC sono le principali vittime.

In questo contesto, vale la pena ricordare che l'Arabia Saudita ha un tasso di cambio dal rial fisso fisso al dollaro (e che questo tasso dovrà essere attivamente protetto bruciando le riserve di valuta estera), un deficit di bilancio di $ 50 miliardi all'anno è del 6,5% del PIL, e questo era ad un prezzo del petrolio Brent a $ 60 al barile e un prezzo di bilanciamento del budget (stimato da Al Rajhi Capital da ottobre 2019) a $ 71 al barile. In queste condizioni, le riserve valutarie saudite (circa $ 501 miliardi - dati per gennaio 2020) dureranno per un tempo molto breve, soprattutto considerando che in condizioni saudite (stima Forbes nel 2018), il bilancio saudita è costituito da entrate petrolifere dell'87 percento. In questo contesto, la Russia sembra uno standard di stabilità finanziaria: un bilancio privo di deficit (è chiaro che con un forte calo dei prezzi, ci sarà un certo deficit, ma il punto di partenza è molto meglio), un tasso variabile, la percentuale di entrate di petrolio e gas nelle entrate di bilancio (dati del Ministero delle finanze russo per il 2019) - 40,8 per cento.

La Russia ha tutte le possibilità di sopravivere in questo periodo di turbolenza, che colpirà principalmente le economie dei paesi membri dell'OPEC e delle società americane di shale. E ancora di più, colpirà il cosiddetto shock deflazionistico nelle economie sviluppate, compresi gli Stati Uniti e l'Unione Europea. Ciò può sembrare paradossale, ma i prezzi del petrolio troppo bassi causano un grave dolore anche all'Occidente collettivo, e questo è facilmente confermato dai precedenti storici e dalle ultime notizie. Ad esempio, CNBC, una stazione televisiva americana, cita il ministro francese dell'Economia e delle finanze Bruno Le Mer, che ha trasmesso in diretta sulla radio francese France Inter, ha dichiarato: "Voglio che l'Arabia Saudita come presidente (gruppi. circa il prezzo del petrolio in modo da non scioccare i mercati ". "Nel lungo periodo, se i prezzi del petrolio scenderanno troppo, preoccuperà i mercati e avrà implicazioni per il finanziamento delle nostre società ed economie", ha aggiunto.

E lo specialista in energia di Bloomberg, Javier Blass, ricorda un precedente storico quando il futuro presidente Bush Sr. volò in Arabia Saudita nel 1986 chiedendo la fine delle sue esibizioni amatoriali nel mercato petrolifero, e nota ragionevolmente che "gli Stati Uniti rappresentano petrolio a buon mercato, se non è così economico che minaccia il Texas ". La situazione attuale è una minaccia diretta per l'intero settore petrolifero e del gas statunitense, che è responsabile di circa il sette percento del PIL statunitense e di una parte significativa del mercato del lavoro.

C'è motivo di credere che tutte le parti interessate cercheranno una via più o meno accettabile per uscire dalla situazione e, forse, questa soluzione sarà trovata prima o poi - e comporterà un qualche tipo di compromesso. Forse la prossima riunione del comitato tecnico OPEC + (la data prevista della riunione del 18 marzo appare sui media occidentali) sarà una buona opportunità per cercare e identificare opportunità per migliorare la situazione. Tuttavia, la Russia è abbastanza in grado di sopravvivere a un periodo di turbolenza nei mercati finanziari, anche se risulta essere più lunga.

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