Alcuni commenti sul bilancio di ADF

[yoghi]

http://www.borsaitalia.it/media/bors...f/new/9982.pdf

E' pesata sui costi, il masterplan per oltre un milione di euro (in aumento di 0,7 milioni sul 2003)e l'acquisizione tabacchi, mi pare per circa 350 mila euro.

Sono pesate molto le spese di formazione e di dipendenti in generale, forse per il certificato di aeroporto che si doveva ottenere.

Da gennaio 2005, ADF entra in possesso appieno della gestione, con onori ed oneri del caso (mi riservo di approfondire).

Pesano di meno le spese di pulizie e operative in genere, mentre avanzano gli stanziamenti e le utenze, per esempio.

Diminuiscono alcuni voce importanti di spesa quali i canoni aeroportuali, mentre per i mezzi radiogeni della sicurezza, che prima ADF affittava, si è provveduto ad acquistarli in toto.

Buono l'introito netto (per solo 91 posti) dei parcheggi (quelli acquistati sono molti molti di più).

Alla luce di questo, mi aspetto per il 2005, un incremento importante sulla parte NOn AVIATION, AVENDO:

ACQUISITO LICENZA TABACCHI,
ACQUISITO PARCHEGGI (MI RISERVO DI SAPERE IL NUMERO POSTI)
ENTRATA IN PIENO POSSESSO GESTIONALE DELLE INFRASTRUTTURE AEROPORTUALI
PUBBLICITA', ECC

Sulla parte AVIATION mi aspetto utili in plus, generati da:

SISTEMA "VALIGIA SICURA" (circa 7 euro a pax)
POTENZIAMENTO STRUTTURE HANDLING (che beneficierà, rispetto al 2004, di + transiti di aeromobili)
COSTRUZIONE DI NUOVE PIAZZOLE PER LA SOSTA DI AEROMOBILI.

Sono rimasto leggermente deluso dal load factor (capacità di riempimento aerei) sceso del 1,5% rispetto al 2003, circa 66,5%.
Su esso, mi aspetto dei sensibili miglioramenti.

Infine, ADF ha risulto finalmente il contenzioso con Cooplat (ditta di pulizie) e potrà assumere chi vuole per tale servizio.
Un piccolo sassolino di meno nella scarpa!

Questo un primo commento, ma mi riservo di rileggere bene.

[yoghi]

sto osservando un grafico delle % dei voli.

MILANO risulta avere, come descritto in bilancio, un 'incidenza dell'11,3%, mentre Roma del 9,3% sul 2004.

Eppure Roma rispetto a Milano mantiene 4 voli contro 3 appunto di Milano.

Al primo posto c'è Parigi, con il 18,6%, seguito da Francoforte (13%) e Monaco (11,4%).

Anche su queste 2 città, il dato è significativo:

Monaco, 5 voli 11,4%
Francoforte, 4 voli 13%!!!

Quindi le differenze, certo imputabili a diversi tipi di aeromobili usati, fanno riflettere sulle proporzioni dei numeri dei voli impiegati.

Si nota ad esempio, che Amsterdam e Catania, entrambi utilizzanti ora, 2 voli giornalieri (e non sempre) hanno la stessa % di incidenza (circa il 5%).
E che l'1,6% di Madrid equivale esattamente al 3,4% di Barcellona (in quanto Madrid operante da 6 mesi).

Un 'altra cosa curiosa è lo 0,80% di Timisoara e la non presenza di Olbia.

[yoghi]

Analizzando i ricavi Handling, infine, mi accorgo che sono sulla stessa linea del 2003, nonostante 2000 voli in meno.

Scopro che finisce l'agevolazione fiscale, durata 3 anni dal suo ingresso in borsa, per quanto riguarda le imposte sugli utili.

Su utili a 2,6 milioni, 1,5 milioni sono infatti imposte!!!

[B7E7-FLR]

Da segnalare come alcune partecipazioni minoritarie siano dei veri pozzi senza fondo. L'unica che potrebbe dare qualche utile in futuro è Firenze Mobilità.

La diminuzione di LF è dovuta anche all'aumento di capacità data dall'introduzione degli A319.

Ciao
Claudio

[yoghi]

In Origine postato da B7E7-FLR
Da segnalare come alcune partecipazioni minoritarie siano dei veri pozzi senza fondo.
Ciao
Claudio

Cioè?


Perchè FIRENZE MOBILITA'?

[B7E7-FLR]

Firenze Mobilità è la società di project financing di molte opere pubbliche della città: parcheggi, sottopassi inutili, scempi ambientali etc. Se in futuro il sistema dei parcheggi intorno al centro funzionerà (ne hanno appena aperti 2 ma sono poco conosciuti e pochissimo utilizzati) la società avrà degli utili e AdF potrò piano piano riprendere il cospicuo investimento.

Le altre partecipazioni, ovvero l'aeroporto di Grosseto e quello di Siena, saranno una fonte di perdita in aeternum.

[yoghi]

In Origine postato da B7E7-FLR
Firenze Mobilità è la società di project financing di molte opere pubbliche della città: parcheggi, sottopassi inutili, scempi ambientali etc. Se in futuro il sistema dei parcheggi intorno al centro funzionerà (ne hanno appena aperti 2 ma sono poco conosciuti e pochissimo utilizzati) la società avrà degli utili e AdF potrò piano piano riprendere il cospicuo investimento.

Le altre partecipazioni, ovvero l'aeroporto di Grosseto e quello di Siena, saranno una fonte di perdita in aeternum.

Mezzo milione di euro: vedrai che lo riprenderà in max 2 anni!!