No, fino al 1971 le banche emettevano in base alle proprie riserve in dollari, i quali dollari erano garantiti dalle riserve auree americane.
Prima del 1945 e di Bretton Woods invece ogni banca aveva le proprie riserve auree ed emetteva banconote in un rapporto circa dieci volte superiore.
Cioè una banca centrale con oro 100 emetteva banconote per mille e chiedeva gli interessi su mille.




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