
Originariamente Scritto da
King Z.
Cito Paul de Grauwe durante a giugno 2018 durante la prima crisi degli spread dei governi gialloverdi
"Sia chiaro: il nervosismo sui titoli italiani si basa su ragioni politiche, non su ragioni economiche.
"
Potrebbe essere una soluzione riunire insieme i titoli di stato di diversi paesi dell’Eurozona?
Il Comitato europeo per il rischio sistemico ha proposto di creare nuovi titoli garantiti, i cosiddetti European Safe Bonds, ESBies. L’idea è che un istituto finanziario comprerebbe titoli di stato e emetterebbe i propri titoli. Lo scopo sarebbe di creare asset sicuri grazie all’ingegneria finanziaria. Analogamente alle obbligazioni di debito collaterale, ci sarebbero diverse tranche: una tranche senior a basso rischio e una tranche junior che sarebbe più rischiosa, in quanto subirebbe per prima perdite nel caso in cui i titoli di stato dovessero andare in default. Sono molto scettico riguardo a questa proposta.
La proposta non risolve il problema dell’intriseca instabilità del mercato dei titoli di stato nell’eurozona. Nessuno degli stati sovrani dell’eurozona è garantito da una banca centrale. Si limitano ad emettere obbligazioni,
che di fatto sono denominate in una valuta straniera. I governi potrebbero trovarsi nella situazione di non disporre degli euro per pagare gli obbligazionisti.
E a spingerli in una situazione del genere può solo essere la speculazione. È una crisi che si autoalimenta: se tutti temono che un governo non paghi, la liquidità scomparirà dal mercato, il governo non potrà trovare liquidità a tassi di interesse ragionevoli, e dovrà fare default. Solo una banca centrale, pronta a intervenire, può prevenire una simile crisi. Questo non può essere risolto dagli ESBies, perché continueranno ad esistere i mercati dei titoli di stato nazionali.
De Grauwe ? Va cambiato il sistema: la crisi italiana lo dimostra | Vocidallestero
Si sta parlando di uno dei più grandi Economisti ed esperti di Eurozona a livello mondiale.
Questo per far capire perché non ha senso discutere seriamente con Zeit e con chi parla di Venezuela, tutte le volte che si fa notare come l'incompletezza dell'EZ generli problematiche che paesi normali non hanno.